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支撑水平： 1.3510 1.3485 1.3450阻力水平： 1.3610 1.3645 1.3690校对：TIER责任编辑：郭建乐天玛特 大收缩[ 利群股份是一家区域性零售商，总部位于山东，业务涉及商业零售、物流配送、餐饮、住宿、娱乐、旅游等多个领域。其2017年年报显示，该集团拥有41家零售门店，44家便利店，3家“福记农场”生鲜社区店。 ]

灵活运用多种货币政策工具，下大力气疏通货币政策传导。中国人民银行网站9月27日发布消息称，中国人民银行货币政策委员会2019年第三季度例会于9月25日在北京召开。易纲在新闻发布会上表示“我们并不急于像其他一些国家央行所做的那样，有一些比较大的降息和量化宽松的政策。我们的判断是，中国的货币政策还是要保持稳健的取向，要保持这个定力。同时，客观分析来看，我们不管是在货币政策工具上，在宏观审慎政策工具上，还是在其他的方面，我们的空间确实都是比较大。” 另外一方面，相比二季度的“进一步疏通货币政策传导渠道”，央行在三季度货币政策会议中表示，要下大力气疏通货币政策传导，坚持用市场化改革办法促进实际利率水平明显降低，引导金融机构加大对实体经济特别是小微、民营企业的支持力度。这也意味着未来货币政策仍有较大空间和持续性。

为何曾经火爆的氢氧化锂价格低迷？“氢氧化锂主要用于NCM811（电池）的生产制备。现在NCM811的实际生产厂商和产量都很少，而氢氧化锂的供应量却在明显加大。”墨柯及多位业内人士表示，下游需求不振和供给过多是氢氧化锂价格低迷的因素。中国有色金属工业协会锂业分会秘书长张江峰还对记者表示，NCM811的安全和稳定性也是业内担心的。

“除了禽流感之外，加上环保的控制，包括南方地区产能的转移和限制，导致产蛋鸡的存栏量相对往年偏低，预计已经持续了比较久的周期，随着东北地区、华北地区、西南地区增加新的产能，有可能使鸡蛋在2020年进入短暂的养殖亏损期。因为从现在来看存栏量在往上走，在季节性消费支撑消失之后，会面临存栏较多的问题，造成价格回落。”魏鑫表示。

第三，洋河产品线清晰，价格带全覆盖，同时近年持续处于不断结构优化之中。洋河在关键价格带，100、300，400、600和千元以上均有梦海天系列卡位，产品线较为清晰，价格带全覆盖，相比其他次高端品牌抗风险能力处于前列，也就意味着若是次高端需求下降，仍有运作相对成熟的中高端和中端产品，如海之蓝和天之蓝进行对冲。从产品结构来看，近些年蓝色经典系列收入占比持续提升，2017年占比约为70%左右，18H1根据公司披露仍然在持续提升，其中梦之蓝增速在50%以上，持续推动占比在不断提升。我们认为，根据公司结构优化策略和大单品聚焦思路，四季度公司仍然会投入较多资源在蓝色经典系列之上，尤其是推动次高端及以上的梦之蓝占比提升，从而推动公司收入和利润双增长。

风险提示：1）需求下滑。受宏观经济、政策等因素影响，行业存在需求下滑风险；2）次高端竞争加剧。一方面需警惕高端产品价格带及需求下滑对次高端生存空间形成压缩，另一方面需警惕次高端进入企业和产品较多加剧竞争；3）省内外销售不达预期。江苏省内渠道下沉和省外扩张需警惕成本投入产出比不达预期。